逻辑的死亡– ZeroHedge

逻辑的死亡

由Matthew Piepenburg借鉴通过Goldswitzerland.com,

在四年前,因为比特币正在进行价格和公众感知的第一个重大举措,霍斯曼投资信托的约翰霍斯曼凭借漫长的和题为“题为”的精英报告“三个妄想:纸质财富,蓬勃发展的经济和比特币。“

他的报告中提出的核心主题(如任何良好的陈旧分析)在持续适用性中令人耳目一新地令人耳目一新。

而不是重新发明一个已经运行的轮子,我选择重新审视一些霍斯曼的关键论点,这些论点不仅在当今的感知挑战市场中仍然更相关。

我们的前辈们的愚蠢

Hussman的报告与Charles Mackay的工作一起报价, 非凡的流行妄想和人群的疯狂:

“让我们没有,我们的优越知识的骄傲,蔑视我们的前辈的愚蠢。对伟大思想陷入追求真理的错误的研究永远不会是一个不合解的。“

至于“我们的前任愚蠢”和“对[他们的]错误的研究,”列表长期且区别,因为我们在其他地方更详细地编辑,为投资者提供了建议 问题而不是遵循“专家”同时保持谨慎的眼睛人群的疯狂.

作为哈斯曼和其他人提醒,妄想是一个复杂的东西。

例如,大多数逻辑思想往往会感到免受妄想的免疫力,但讽刺在于妄想的想法,包括妄想市场,政策和定价,实际上是标记的 缺乏缺陷 在逻辑中,而是由一个 过度丰富 of it.

人群思考 - 人群“逻辑”?

整个妄想市场泡沫的周期性历史及其随后的内部灌注,否则“逻辑”和/或智能的市场参与者总能找到自己的人群的舒适存在。

例如,在日本,在Nikkei于1989年去世之前,东京的流行表达是:“如果我们在同一时间穿过街道,我们怎样伤害?”

当然,人群喜欢安慰达成共识,反馈循环和机会主义,通常以历史课程为代价,忽略数据甚至常识。

相反,人群专注于当前信号,崇高的凭据和  价格势头的逻辑以牺牲风险的牺牲更令人不愉快 耳语.

换句话说,逻辑思想通常会忽略不愉快的信息并专门用于证实他们希望和偏见的数据,从而产生通常误解的大众感知。

正如哈斯曼所观察到的那样: “妄想难以与逻辑斗争的原因是妄想本身是通过运动逻辑建立的。”

压倒性和 客观的 证据,例如,危险和危险 严重扭曲的风险资产定价 可以在泡沫投资者或债务政策制定者的回声室中轻松重新描述(并因此再次感知和重新框架) 逻辑 “刺激,”支持,“或”住宿“。

现代货币理论的逻辑,例如,其学术光环和卑鄙的赤字预测而没有眼泪(和赚钱创造 SAN. 通货膨胀)慢慢离开了 边缘 经济学并进入其 最前沿 作为声音,确实是“逻辑”前进的新道路。

同样,“逻辑”是给予如此流行策略的标题 “产量曲线控制” 或“定量宽松”,我们的许多人 已经 明白,只是聪明,甚至 逻辑上 标题为 概念掩盖了极端金钱创作支持的极端债务扩张的远远知名现实,从逻辑上导致极端货币贬值。

实际上,这些人群制裁的想法已经获得了流行的/全球接受,而不是因为它们是逻辑或理性的,而是因为他们已经成为人群可接受的,常见的,并且至少现在,有利可图,甚至“有效”。

历史的模式

对于哈斯曼,以及市场历史的其他学生,投机泡沫甚至大规模心理学,这种普及的妄想,逻辑,利润甚至效率不仅危险,而且历史上很常见。

他漫长的报道追溯了与痛苦的坦率和历史确认的现有泡沫和众所周知的妄想的解剖,而不是自我选择逻辑。

他的见解非常高度,强烈推荐。

霍斯曼和其他人(来自J.K. Galbraith到Benjamin Graham)的结论衍生给这个:

德德投资者永远寻求以不断增加的方式和新颖的方式证明极端价格估值,最终没有“但持续投机的借口”,而不是诚实的忏悔绝望的最绝望的创作和同样妄想的顶级追逐.

Hussman特别注意指出,这些妄想并不简单地持有乘坐投机波的零售投资者,最终会淹死它们。

“专家” - 一个较小但同样疯狂的人群

事实上,如所谓的专家,如哈塞曼的研究,同样,如果不是更多的话,犯了这种自我妄想。

当然,我们中的许多人都不令人惊讶。

可以写数数百页,在美联储之前和之后,耶利亚的无数场合是耶和华的细节,完全低估,加剧,然后忽略了真实的市场风险,从08年代到今天。

为简单和简洁,让我只是介绍以下示例:

“你永远不会看到你一生中的另一个金融危机。”

-Janet Yellen,2018春季

“我确实担心我们可以拥有另一种金融危机。 “

-Janet Yellen,2018年秋季

估值仍然很重要

霍斯曼和无数其他逻辑思想一直持续警告逐渐归结为历史上历史的简单真理,从今日旧的罗恩斯到历史上,即: 估值仍然很重要.

Hussman的报告首次出版于2017年12月,警告说,专家以及全齿轮的投资者喂养的投机泡沫,然后将不可避免地将“陷入大约65%的损失”&P完成当前市场周期。“

当然,逻辑批评者会嘲笑这样的逻辑,提醒哈斯曼和其他人这样的警告  年前,已经反驳了&似乎从来没有爬过北方,尽管沿途很少有特色,但更多的是更多的 逻辑  Fed “support.”

然而,这样的“逻辑”,错过了繁荣到胸部周期没有明确定义的到期日期的历史点,尤其是那些 有天赋的人 cycles are 不自然 通过来自全球中央银行的同样不自然和不合逻辑的“刺激”延伸。

准备而不是定时“财富”的死亡

因此,而不是在“逻辑”辩论中迈运的自我 定时 危机(傻瓜的差事),更知情,因此应该参与 准备 for one.

Hussman的漫长报告然后转向最终的妄想,即妄想财富的妄想。

他与Galbraith的引用开始了这个主题,即“财务记忆的极端简洁”。

在2017年出版时,Hussman的报告称圣路易斯美联储的12月16日宣言,负利率“可能看起来荒谬,但如果他们成功推动人们比政府债券更刺激经济的东西。”

霍斯曼是前所未有的,不仅证明“专家逻辑”可以公开妄想,而且还在疯狂的人群如何遵循这种专家妄想,更大的猜测,更大的气泡和唉,他们流行时更大的痛苦。

至于St. Louis的所谓逻辑,在其立场中喂养的负责人“成功”在推动人群中投资于我们的经济,历史和哈斯曼的“更刺激”的东西,但仍然是如何危险的专家如何成为他们自己的不合逻辑的人群。

至于那些荒谬的人 真实的 负率,嗯,我们肯定是地狱2017年帖子......

自美联储使这个所谓的“逻辑”建议以来,快进了四年以来,看看那些低利率和零售业“的”人民“。

服用特斯拉。

这是泡沫资产的年龄,无论逻辑防御特斯拉公牛是否可能具有其“增长潜力”,它在其现金流量和股价之间尖叫和再次证明估值仍然存在的警告。

一旦资产从实际估值的犁攀升得太远,结束不仅是残酷的,而且是不可避免的。

ST.LOUIS FED建议的类似和“逻辑”(?)猜测自2017年以来已经发生,但作为下面的图表 盈利 IPO目前在高盛的“逻辑人群”上兜售了,在2017年底,我们的美联储“专家”如此傲慢地建议,这一猜测都不是经济上逻辑或“成功”:

当股票在投机(QE /债务驱动)政策的背面上升时,它实际上没有逻辑,尽管他们的决策者的“逻辑”是资本的“逻辑”,所以在他们的诉讼中追随和生长的纸质财富就可以妄想持久性,甚至稳定。

然而,随着Hussman警告的那样,今天更加真实,投资者很快和集体融入了集体妄想,即他们的投资组合中的数万亿美元代表明天持久的购买力。

换句话说,“逻辑”投资者总是忽视历史上证实的事实,即大多数财富最终都会蒸发 妄想 经济通过上升股票价格而不是坦克生产力来衡量。

例如,今天,金融资产(股票,债券和房地产)的全球价值为520万亿美元,这是全球GDP的8.2万亿美元。

重新阅读最后一行。似乎妄想吗?

然后有比特币......

说到妄想,那么没有对话(2017年)或今天,在没有解决当前的情况下,将完成,但逻辑上捍卫了神圣的母牛,否则被称为比特币。

这不是时间或单词计数空间,以有效地解开无数利弊,以及逻辑和妄想,标志着比特币现象。

但随着麦田的报价,并在这里值得重复,这种投机循环不仅是常见的,而且载有历史危险:

“我们发现整个社区突然在一个物体上突然修复了他们的思想,并在追求中生气;数百万人同时留下了一个妄想,并在它之后运行,直到他们的注意力在一些新的愚蠢更加迷人的时候比第一个陷入困境。“

声音怪异熟悉?

从17世纪到19世纪的铁路或20世纪的科技股,市场历史学家知道这种幻想模式太好了。

当然,比特币不仅仅是一个郁金香,而且由于哈斯曼自己确认,“区块链算法本身就是辉煌的。”

我太完全支持比特币的潜在目的论文,即抵制货币​​和背后的中央银行政策是惊人的弱者,需要一种替代方法。

但是,BTC时代的讽刺和妄想归结为此:尽管其论文的逻辑或其支持者的标题确认(以及神秘创造者)可以成为一个来源,但没有像比特币等资产泡沫。与国家或全球货币一样关键的稳定性。

比特币不会消失,但它的估值将以北方和南方以惊人的方式转移,本身就将这笔资产取消了解这一资产作为理性(甚至是“逻辑”)解决方案,以便不可否认,不合理的非理性和公开的BoGus全球货币市场。

我们对所有全球纸币的垂死纸业财富的解毒剂,当然是 物理黄金。这不是一些秘密,也许是一个,甚至是一个不合逻辑的,甚至过时 偏见.

是的,物理黄金的性感远不如当前的BTC妄想越来越受欢迎,以及当天的投机势头。

然而,讽刺意味着,在与电子比特币不同,对于物理金而言,对于金色比特币来说,符合物理金的逻辑和逻辑优势在于,当违反菲亚特纸以及相同时,其角色(和定价)都具有固有的和历史逻辑  数字“硬币” 逻辑上 说话,甚至不是硬币......

像美元一样,比特币由信仰支持,而不是物理资产。简而言之:菲亚特。

批评者当然可以声称,用于讨论BTC的投机性幻想(即妄想)的Hussman逻辑可以同样地用于抵御逻辑以防御物理金。

这是公平的。

然而,最后,描述了从周期性表(而不是软件天才)的物理资产,并且历来曾省去过染色的货币和妄想债务政策世纪,之后是货币崩溃后的货币崩溃,为“妄想”是一点伸展,没有?

比特币啦啦队自然地将在他们自己的人群支持的逻辑中,争辩说,物理金是“Blockbuster视频” 老的 世界,而BTC是流媒体和聪明的货币方向 新的 world.

这确实是一个舒适的防守,也是BTC的效率迅速上升。

但像哈斯曼一样,我将赞成估值,理智,历史和 估值 疯狂的人群疯狂地爱上了 投机 “logic” of BTC.

最后,历史涉及一种形式的逻辑。

泰勒Durden.
周三,02/24/2021– 05:00

分享这个:

你怎么认为?

写道 rwl bot.

主流媒体往往是“假新闻”。尽管如此,有人需要看看别人看到了什么,然后用洞察读取...哔哔声。

发表评论

您的电子邮件地址不会被公开。 必需的地方已做标记 *

中国对来自其他疾病的Covid-19切割死亡 - 研究– RT.

德国在地标酷刑试验中判定叙利亚前情报代理人– S.中国邮政